行业主题基金可以说是市场上最受欢迎的一类基金之一，最主要的原因是收益效果明显，如果是踩上行业风口，在短期内就可以有非常不错的收益。那么普通人适合买行业主题基金吗？

你若芬芳，蝴蝶自来

很多行业均衡配置的基金，如果基金经理风格稳定，他大概率不会参与到市场热点的追逐中来。但你如果细看他的持仓布局，你却会发现他时常受益于市场热点。

A股的市场热点呈现短暂性、收缩性与轮动性的特征。短暂性是指板块内所有公司齐涨的时间窗口很短；收缩性指的是行业内只有少量公司能受益于业绩与估值匹配的慢牛行情，大多数公司在此轮齐欢腾后股价还是尘归尘土归土；轮动性是指一年内A股里面会有多个行业轮番上涨，很多行业的上涨都是券商年度策略所预测不到的。

比如我们回顾2020年的行情，开年之际，我们看行业均衡配置的基金，总觉得涨得少，不顺眼，不如全部搞5G、半导体。但随着时间的退役，随着市场轮动性开始出现，不少行业均衡配置的基金开始后来居上，而火爆一时的电子行业基金则全部熄火。

在行业主题基金、行业ETF基金最火的时候追进去的投资者，大多不如坚守在行业均衡配置基金里面的投资者。

我们不去搞行业轮动，基金经理也不去做，基金经理根据他的能力圈，老老实实选择几个行业，选择几个龙头股长期持有。时间长了，自然也就轮动到了。比如去年一季度的5G、四五月的医疗，下半年的消费。

很多投资人在行业主题基金亏损的路径是：当某个行业已经季度火热时，看基金业绩排名买入基金，随后由于行业投资逻辑发生变化，或者行业估值开始出现均值回归，而亏损出局，或者被迫长期持有，等待均值再次回归。大部分投资人根本玩不转行业轮动这个游戏。

市场上确实有一些行业投资的大神，但对于大多数投资人来说，选择行业均衡的基金，是难度最低的一种方式。我们可以适度降低一点收益，但切不可将时间和金钱浪费在等待均值回归中。